Muy buen artículo del Mercurio Inversiones. El rol del Comité de Vigilancia es esencialmente proteger a los aportantes de la Administradora. No es inusual que la Administradora proponga la misma persona en 15+ de sus fondos, recibiendo UF10-20 por sesión, 3-5 sesiones al año.

$HIPERMARC Utilidad liquida disponible de CLP 2.2/acción en 1T25 y CLP 6.82/acción en los últimos 12 meses para un precio de CLP 13.03/acción. Sigue a 1.9x P/E y ya recuperó en 3 meses el doble del dividendo recién entregado.

Hartree al final va a comprar $IANSA y $CAMPOS. Está obligado a lanzar una OPA, probablemente antes de septiembre. No se sabe precio, pero no hay indicación de que tenga que ser con un premio como es habitual. La tesis de la venta por partes y del derecho a retiro no se dió.

Interesante situación en $IANSA $CAMPOS. La OPA en teoría puede ser a cualquier precio, aún CLP 1/acción. El nuevo dueño es un private equity y no los veo operando a futuro el negocio de pasta de tomate o el de mascotas. Si tienen pensado vender partes (o deslistarlas), puede

En medio de rumores de venta de Telefonica Moviles Chile, es curioso ver a su subsidiaria listada en bolsa ( $CTC) transando a precios tan absurdos. CLP 250-330/acción cuando levanto capital dos veces a 850. Ese 850 sería bien parecido en EV/EBITDA a los USD 1100mn que estuvieron

Buffet decía en su carta de 1988 que hay que responder las siguientes preguntas para evaluar estas situaciones ( $CTC, $IANSA, $CAMPOS etc.): 1) ¿Que tan probable es que ocurra el evento? 2) ¿Por cuanto tiempo estara inmovilizado el capital? 3) ¿Existe alguna posibilidad de un

Al no saber el precio de la OPA de $IANSA y $CAMPOS, son efectivamente muy especulativas. Es fácil armar un rango de CLP 14.3/acción hasta CLP 37.4/acción para $IANSA. Tomando como mínimo el poder comprador de ED&F Man de 2023 y como máximo el precio de la OPA de 2015 ajustando

$IANSA ya lleva +30% en un mes en medio de la especulación sobre el precio de la OPA. En febrero 2025, ED&F Man la valorizo en CLP 36.5/acción (USD 150mn) en sus estados financieros indicando que a ese precio estaría ejecutando sus opciones Hartree. Situación altamente

Buen artículo en el df de hoy. Dan como referencia para la OPA lo que pagaron en 2015: USD 158mn. Eso equivale a CLP 38.5/acción para $IANSA y CLP 70/acción para $CAMPOS, parecido a lo que indica ED&F Man en sus EEFF como el precio de la opción de Hartree. Veremos.

$IPSA $ENELAM 28-ago es la JEA para aprobar recomprar 20% del float a un precio por definir pero el rango dado es approx CLP 91-104/acción. Mi intuición es que van a pricear esto más cerca del máximo para avanzar hacia deslistar la empresa como llevan 7+ años haciendo. Mañana

Dicho y hecho $ENELAM $IPSA x.com/mel_Anconia/st…

Se aprobó el octavo retiro de los fondos de pensiones en Perú y ahora se impulsa un noveno. El propio oficialismo frenó la reforma de pensiones que buscaba poner fin a estos retiros. Malas noticias para $AAISA.

El controlador de $ENELAM evidentemente quiere hacerse del 100% de la empresa. Veo dos escenarios post cierre de OFB: 1) No va nadie, toda la posición que hoy vale CLP 100/acción se vende a CLP 105/acción (+5% en una semana) 2) Todos van, pro-rata de 22.6% se vende a 105. El

$ENELAM Estamos en el escenario dos. El mercado le dijo al controlador que esta dispuesto a venderle casi todo el float a 105/acción. Lo que sabemos es que el controlador encuentra atractivo el precio de 105, tiene USD 1bn en caja y bajo apalancamiento (1.2x DFN/EBITDA). Lo más

$IANSA $CAMPOS La multa de la CMF a los directores de $IANSA tiene dos informaciones muy interesantes: 1) El poder comprador de 2023 del dueño de $IANSA era a un precio hasta 50% del valor libro o casi CLP 38/acción. Le ven valor aún a ese precio 2) La intención del dueño de

Venta de $IANSA $CAMPOS ya entró a la FNE el 26-nov. Aprobación debería ser rapida (30-60 días), ya fue aprobada en Europa. Después de eso pueden tirar la OPA por el 100% que ya anunciaron en junio. Según los estados financieros del dueño de $IANSA, OPA sería a CLP 34/acción para

Yo sigo con mi posición en $IANSA. Encuentro excesivo el spread de 7.4%: 1) El precio ya se sabe (CLP 34/acción), está en los EEFF públicos de ED&F Man a Febrero 2025. Lo tuvieron que poner cuando clasificaron "a la venta" a $IANSA $CAMPOS. 2) El plazo debería ser no más de un

x.com/mel_Anconia/st… Ahora solo falta que tiren la opa por $IANSA / $CAMPOS

Hartree avisó que la OPA en $IANSA y $CAMPOS se lanzará el 1 de Febrero, no hay precio formal todavía pero llama la atención que hablen de evaluar deslistar $IANSA y $CAMPOS. El derecho a retiro sería $76/acción ($IANSA) y $137/acción ($CAMPOS) en ese caso hipotetico.

Y salió la OPA de $IANSA y $CAMPOS a CLP 42/acción y CLP 60/acción respectivamente. El precio es mayor al que esperaba y a este nivel es casi un 3x para los que hemos estado en esta aventura hace 2.5 años.