Centralbankerne strammer op. Historisk set giver det gældskriser i vækst- og lavindkomstlande, som allerede kæmper med høje energi- og fødevarepriser, hvilket giver politisk og social uro - se bare Pakistan. Hold især øje med Sri Lanka og Tunesien, som er i store vanskeligheder.

Washington Post har lavet en fin illustration af Ruslands isolering fra international handel - gennem lukningen af globale brandstores på Moskvas mest prominente butiksstrøg. washingtonpost.com/world/interact…

Forsiden af Børsen i dag: Flere virksomheder ser, at geopolitikken betyder mere for dem: borsen.dk/nyheder/virkso… Det talte vi også om i Følg Pengene for et par uger siden…linkedin.com/posts/j%C3%B8r…

Når man er med til at finansiere fornybar energi, er det fedt at se, at det er den største driver for FDI. Asien og Vesteuropa er de største modtagere af FDI indenfor renewables. Det afspejler meget godt EKFs vindportefølje...

Omfanget af globale Net Zero forpligtelser dækker snart 85% af de globale emissioner. Omkring halvdelen af løfterne har 2050 som deadline. Blandt dem med senere deadline findes blandt andre de store udledere som Kina og Indien. EKF har også sit individuelle Net Zero mål - i 2045.

Konflikten bliver afgjort på slagmarkerne, ikke kapitalmarkederne Det var min konklusion, da jeg sammen med Danske Banks Jakob Ekholdt Christensen gennemgik, at Rusland er kommet relativt godt gennem tre måneder med sanktioner. Vi er på efter 27 min. dr.dk/lyd/p1/oriente…

Rusland har opsuget en 1/3 af alle verdens internationale Renminbi (Kinas valuta)-reserver. Det forklarer en del af dollarens (lille) fald som international reservevaluta - lande der er på vej til at gøre sig uvenner med USA, gør klogt i ikke at holde mange USD reserver.

Dollaren har måske mistet en smule andel som verdens reservevaluta, men USD har til gengæld vundet markedsandele som betalingsmiddel og som gælds- og lånevaluta.

En del centralbanker bruger nu den store hammer - 50 bps. I USA er det især services (dvs. lønninger), der får priserne til at stige. Problemerne på energi og fødevarer vil løses med tiden, men hvis lønforventningerne stiger, skal FED have den helt store 75 bps-hammer frem igen.

Ghanas regering har længe sagt, at den ikke havde brug for hjælp fra IMF. Nu har regeringen bidt i det sure æble, og måske vil en IMF aftale indebære en omlægning af Ghanas gæld. Måske er Ghana bare det første land i en ny gældskrise - mange andre lande har også stor udlandsgæld.

Bloomberg forventer en kaskade af defaults blandt Emerging Markets. Årsagen er stigende energi- og fødevarepriser og globale renter. Bloomberg ser El Salvador, Ghana, Egypten, Tunisien og Pakistan som de mest sårbare. Jeg synes, man er nødt til lægge Ukraine og Laos til.

Gruppen af lande, der - ifølge markederne - er tæt på statslig default bruger en stor del af deres skatteindtægter på at betale renter på statsgælden. Men i f.eks. Ghana og Nigeria skyldes den høje renteandel også at staten er rigtig dårlig til at inddrive skatter.

Globalisering har hjulpet en del store lande med at løfte deres velstand. piie.com/data/graphics/…

Idag er det oplagt at spørge, hvor stor en del af verdens containertrafik, der passerer gennem Taiwanstrædet? Svaret er ca. 50% - og næsten 90% af de største containerskibe har passeret de oprørte vande i år. Ombord er varer, som produceres i Østen, men forbruges i Europa og USA.

Pelosi has left the Island Men Taiwan er nu underlagt sanktioner fra Kina på eksporten af en række fødevarer. Kina har ikke rørt eksporten af semikonduktorer, som Taiwan dominerer globalt, og som skaber 40% af Taiwans eksport. Kina har nemlig også brug for taiwanesiske chips.

Det kenyanske valg ligner et "dødt løb" mellem vicepræsident Ruto og den evige udfordrer Odinga. Men i Rift Valley, hvor Kikuyu og Kalenjin bor side om side støtter man denne gang op om samme kandidat (Ruto). Det giver håb om et fredeligt valg, selvom taberen vil råbe urent trav.

Ikke siden finanskrisen har summen af under- og overskud på verdens betalingsbalancer været større. Især USA skruede op for importen under corona, mens Kina øgede sin eksport (af alle de varer, vi købte, når vi ikke kunne gå på restaurant, i biograf eller til tatovør..).

Gaskrisen er den nye Oliekrise - bare værre Jo, det GØR ondt - især i Sydeuropa, som i højere grad end f.eks. Holland og Frankrig har gas-drevne økonomier. Målt i andel af BNP er gaskrisen værre end oliekrisen for lande som Østrig, Tyskland, Spanien, Grækenland og Italien.

"Men selvom behandlingen af statsobligationer er blevet nemmere, er konkursregimet for stater stadig mangelfuldt, og specielt Kinas indmarch på scenen for statslån giver nye hovedbrud for de gældstyngede lande," skriver Jørn Fredsgaard #dkpol borsen.dk/nyheder/opinio…

First Letters on Licence Plates in Europe + Turkey