日経平均、結局37,750円台でフィニッシュか。一時はどうなることかと思ったけど、引けで戻すあたり、底堅さを見せつけたね。これで5週連続プラスって、今の状況考えたら大したもんだよ。

TOPIXも結局プラス圏で終わったのは立派。0.05%高の2,740ポイント台。あれだけ悪い経済指標が出ても崩れないんだから、今の日本株は何か持ってるね。

円高一服で自動車セクターが買われたけど、これって結局、為替次第ってことの裏返しだよな。輸出企業にとって円相場は生命線だけど、逆に言えば、それだけ外部要因に業績が左右されやすい脆さも抱えてるってことだ。

非鉄金属や半導体関連が強かったのは、個別の材料があったからだろうな。特に半導体はアドバンテストみたいに特定銘柄が牽引してる。市場全体が方向感なくても、テーマ性のあるところには資金が向かうってことか。

ドル円相場は143円台まで円高が進行。これは日銀の金融政策正常化への期待感に加え、米国の財政状況や金利政策への思惑も絡む複雑な様相だ。輸出企業の採算悪化懸念は、株価バリュエーションの観点からも無視できない。

日銀の金融政策を巡る議論は、まさに「フォワードガイダンスの罠」とでも言うべき状況か。元審議委員の「利上げの窓口は狭い」発言と、現副総裁のタカ派的姿勢の併存は、市場の金利パス予測を困難にし、不確実性を高めている。