W piątek przez twitter przelała się fala peanów nad spadkiem relacji długu publicznego do PKB do 50,3% w 3Q22. Ostudziłbym emocje, bo w dużej mierze stało się to kosztem kilkuset mld PLN,które polskie gosp. domowe i firmy musiały więcej zapłacić z uwagi na inflację. O tym ten🧵1/

Relacja długu publicznego do PKB zawiera w sobie dwa składniki: dług i PKB,z których oba są zmiennymi nominalnymi.Dług (licznik) rośnie, bo 1) mamy deficyt (więcej wydajemy niż zarabiamy) lub 2) słabnie nam waluta i wartość wcześniej zaciągniętego za granicą długu w PLN rośnie.2/

W przypadku PKB (mianownik) wzrost może odbywać się na skutek tego, że więcej produkujemy (w ujęciu realnym) lub dlatego,że to,co produkujemy więcej kosztuje.Oczywiście zazwyczaj mają miejsce oba procesy.Ostatnio ten drugi (inflacja) przybrał niestety niepokojąco duże rozmiary 3/

Co ważne, te dane nie pokazują pełnej skali problemu. Zobaczymy ją przy następnych danych (za kwartał),gdy relacja długu publicznego do PKB spadnie poniżej 50% (pomimo spowalniającej gospodarki, a dzięki szybkiemu wzrostowi cen).Ofc są jeszcze inne czynniki (np. umocnienie ... 4/