Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profileg
Marcin Czaplicki

@Mr_Czaplicki

Economist, financial analyst, lawyer, PhD, CFA, Assistant Professor at @SGHWarsaw, former @KPMGPoland FRM & @PKO_Research. RT≠endorsement, private profile

ID:762602066078466048

calendar_today08-08-2016 10:51:15

2,1K Tweets

2,7K Followers

342 Following

Adam Czerniak(@AdamCzerniak) 's Twitter Profile Photo


Nowy konkurs na stanowisko adiunkta w SGH w Warszawie. Idealny kandydat/ka zna się na ekonomii instytucjonalnej, zwłaszcza ochrona środowiska i/lub green financing oraz ma dorobek pracy naukowej na poziomie międzynarodowym. Szczegóły: lnkd.in/dTVv3Ec5

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Kolejny efekt wakacji kredytowych. Dodam, że sektor w najbliższym czasie (1,5 roku) musi pozyskać kilkanaście/kilkadziesiąt mld PLN finansowania,żeby wypełnić wymóg MREL. Z niższym ratingiem wiąże się wyższy koszt i większe wypływy środków z Polski (kupon).

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Co się stanie jeśli zestawimy wartość transakcji na rynku nieruchomości z wolumenem nowoudzielonych kredytów hipo po roku: otóż ta relacja jest względnie stabilna. Nie oznacza to, że rynku nie napędzał kredyt- mogło być też tak, że ten sam pieniądz wiele razy zmieniał posiadacza.

Co się stanie jeśli zestawimy wartość transakcji na rynku nieruchomości z wolumenem nowoudzielonych kredytów hipo po roku: otóż ta relacja jest względnie stabilna. Nie oznacza to, że rynku nie napędzał kredyt- mogło być też tak, że ten sam pieniądz wiele razy zmieniał posiadacza.
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Trzeba przyznać, że kierunek wiatru dla oprocentowania na rynku depozytowo-kredytowym gospodarstw domowych wyraźnie się zmienił. Nie oznacza to, że nagle oprocentowanie depo zrównało się z kredytami, ale narosła różnica zaczęła się dynamicznie kurczyć - a to dopiero początek

Trzeba przyznać, że kierunek wiatru dla oprocentowania na rynku depozytowo-kredytowym gospodarstw domowych wyraźnie się zmienił. Nie oznacza to, że nagle oprocentowanie depo zrównało się z kredytami, ale narosła różnica zaczęła się dynamicznie kurczyć - a to dopiero początek
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Wartość nowych umów kredytów hipotecznych zawartych z czerwcu spadła do 4,85 mld PLN. Muszę przyznać, że jestem zaskoczony, bo publikowany wcześniej raport ZBP wskazywał na dużo niższy poziom (<4 mld PLN). Duża różnica, jak na zwykłe doszacowanie, które ma w metodyce NBP.

Wartość nowych umów kredytów hipotecznych zawartych z czerwcu spadła do 4,85 mld PLN. Muszę przyznać, że jestem zaskoczony, bo publikowany wcześniej raport ZBP wskazywał na dużo niższy poziom (<4 mld PLN). Duża różnica, jak na zwykłe doszacowanie, które ma w metodyce NBP.
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Czerwiec to 1. miesiąc, w którym widać tak wyraźnie to, co nas teraz czeka: oprocentowanie nowych umów depozytowych wzrosło wyraźnie szybciej niż nowych umów kredytowych (wszystko ogółem: GD + korpo).

Czerwiec to 1. miesiąc, w którym widać tak wyraźnie to, co nas teraz czeka: oprocentowanie nowych umów depozytowych wzrosło wyraźnie szybciej niż nowych umów kredytowych (wszystko ogółem: GD + korpo).
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Lipcowa inflacja wisi na…cukrze, ale też na tym, jak zachowa się bazówka (i czy wzrośnie 'tylko' do 9,3). Tak czy siak odczyt CPI może być niższy niż w czerwcu (jak wskazywałem miesiąc temu), a dynamika zmian nie pozwala wykluczyć rewizji flasha w dół przy głównym odczycie.

Lipcowa inflacja wisi na…cukrze, ale też na tym, jak zachowa się bazówka (i czy wzrośnie 'tylko' do 9,3). Tak czy siak odczyt CPI może być niższy niż w czerwcu (jak wskazywałem miesiąc temu), a dynamika zmian nie pozwala wykluczyć rewizji flasha w dół przy głównym odczycie.
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

spodziewanym cyklicznym spadku zysków. Na to mogą się nałożyć także 7) nieobsługiwane (niespłacane) kredyty, których odsetek rośnie w recesji, a ta przed nami. Źródeł popytu banków na depozyty jest więc wiele – oczywiście ta lista nie jest pełna, ale na tym zakończę. 24/24

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

5) wakacje kredytowe ograniczą (może nawet o >10 mld PLN w tym roku) napływ środków z rat kredytowych. 6) rosnąca inflacja oznacza, że firmy potrzebują coraz więcej środków na obsługę działalności i w pierwszej kolejności wyciągną je z depo, w szczególności przy 23/n

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Wprowadzenie do oferty stałokuponowych 3-latek może świadczyć o tym, że zmieniło się podejście do zarządzania długiem i źródłami finansowania budżetu + urósł bankom nowy, mocny konkurent. A to nie koniec czynników zwiększających potrzeby płynnościowe. 22/n

Wprowadzenie do oferty stałokuponowych 3-latek może świadczyć o tym, że zmieniło się podejście do zarządzania długiem i źródłami finansowania budżetu + urósł bankom nowy, mocny konkurent. A to nie koniec czynników zwiększających potrzeby płynnościowe. 22/n
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Przed nami jednak wisienka na torcie – pół biedy, jak banki muszą konkurować ze sobą o depozyty, chociaż czasami prowadzi to do tzw. wojny depozytowej i prześcigania się w oprocentowaniu. Większy problem jest teraz, jak do gry wszedł MinFin z obligacjami detalicznymi. 21/n

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

bo zamiast dostać te 7% z WIBORa płacą je drugiej stronie swapa, a dostają w zamian stałe 2-3%. Jest jeszcze jeden skutek -> ponieważ wycena takiej transakcji jest dla nich skrajnie niekorzystna – muszą uzupełnić depozyt zabezpieczający -> a na to potrzebują nowych środków. 20/n

bo zamiast dostać te 7% z WIBORa płacą je drugiej stronie swapa, a dostają w zamian stałe 2-3%. Jest jeszcze jeden skutek -> ponieważ wycena takiej transakcji jest dla nich skrajnie niekorzystna – muszą uzupełnić depozyt zabezpieczający -> a na to potrzebują nowych środków. 20/n
account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Żeby się chronić przed takim zagrożeniem banki wchodzą w IRSy– czyli swapy stopy procentowej– banki obiecują płacić zmienną stopę, a w zamian dostają stałą. To ogranicza zagrożenie,stabilizuje przepływy pieniężne, ale jednocześnie w takich czasach jak obecnie usuwa „szansę”, 19/n

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

W aktywach dominują kredyty – a te są u nas głównie na stopę zmienną. Tak powstaje ryzyko stopy procentowej, którego banki negatywnie doświadczyły w pandemii, gdy spadło oprocentowanie kredytów, a oprocentowanie depozytów spaść za bardzo nie chciało / mogło (<0%?). 18/n

account_circle
Marcin Czaplicki(@Mr_Czaplicki) 's Twitter Profile Photo

Jednym z większych nieporozumień co do działalności banków jest to, że pasuje im zmienne oprocentowanie kredytów. Spójrzmy jednak na ich bilans: w pasywach mają depozyty: większość nieoprocentowana – na RORach, reszta na lokatach (zazwyczaj na stałą stopę). 17/n

account_circle