"Los españoles son los europeos cuyo poder adquisitivo ha crecido menos en los últimos 20 años" Invertia

Plata🥈en 2025: * Alcanza máximos históricos * +67% YTD * En déficit por 5º año consecutivo * Squeeze de liquidez sin precedentes y tasas récord para leasings * Volúmenes récord al CME * Nombrada oficialmente mineral crítico por EEUU * Demanda de inversión se ha fortalecido

Tether compró más oro el trimestre pasado que cualquier Banco Central (FT)

Siguen los problemas en el sector inmobiliario chino. Las acciones y bonos del promotor Vanke cayeron fuerte al pedir un retraso en el pago de un bono. "La situación de Vanke ahora es significativamente peor que a principio de año, las ventas siguen en caída libre (-43%YoY)"

Las Pymes son el 99,8% de las empresas europeas, sostienen el 65,2% del empleo y destinan más de €150.000 millones al año sólo para cumplir trámites burocráticos. ..."el mayor obstáculo no es innovar ni competir, sino sobrevivir a la regulación" (LaGaceta)

Las energías renovables representan un % muy pequeño dentro del mix energético, a pesar de la inmensa inversión que han recibido en los últimos años (FT)

Oferta y demanda de petróleo: 2025-2035 (Chevron)

S&P 500 vs. Índice de sentimiento del consumidor (UofM, S&P, Bianco Research)

US Oil Rig Count 🛢️: plataformas de perforación de petróleo en EEUU (GS)

Alemania: nuevos pedidos a fábrica (Blokland)

"El sector petroquímico será uno de los mayores demandantes de petróleo. China y EEUU están liderando la expansión de la capacidad petroquímica. La producción de polímeros y fibras sintéticas requerirán 18,4Mb/d de petróleo para 2030, más de 1 de cada 6 barriles" (IEA)

"El fabricante chino de chips Moore Threads, fundado por exejecutivo de Nvidia, ha subido un 470% en su debut bursátil, pretende reducir la dependencia a EEUU" "Se espera que las ventas de Nvidia en China se desplomen a $2Bn en2026y su cuota de mercado pase del 40% en2025 al 8%"

Los precios actuales en el mercado de swaps implican que es más probable que el Banco Central Europeo suba tipos, en vez de bajarlos como la FED, en 2026 (FT)

¿Por qué el oro podría seguir batiendo al S&P500? Cescat: "Porque son ciclos de muy largo plazo y probablemente estemos aún en las 1as etapas. Nos enfrentamos a 3 riesgos macro a la vez: la deuda de la década de los 40, la inflación de los 70 y la sobrevaloración de los 20 y 90"

"El 60% de los estadounidenses controla sólo el 26% de la riqueza nacional, pero representan más de la mitad del gasto total" "Que puedan mantener este nivel depende de cuánto tiempo se mantenga fuerte el mercado laboral"

"Los planes para utilizar el hidrógeno como fuente energética se topan con la realidad. Casi 60 grandes proyectos se han parado o cancelado este año por los costes excesivos, incertidumbre y falta de inversores" FT

China tiene gran ventaja competitiva en IA: la red eléctrica+grande del mundo.Entre 2010-24 su producción de energía aumentó+que la del resto del mundo en conjunto.En 2024 China generó+del doble de electricidad que EEUU.Algunos centrosdedatos chinos pagan menos de la mitad q EEUU

Los inventarios globales de plata 🥈 han llegado a un punto tan bajo en el que cualquier demanda adicional "genera convexidad en los precios": posible aceleración fuerte del precio de la plata a medida que se va reduciendo la oferta (Sprott/Mining)

El precio de las casas sigue cayendo en las principales ciudades de China (Bloomberg)

"Donde interviene el gobierno se crea un conflicto de castas, pues un hombre se beneficia a expensas de otro"... Rothbard