Escenario base para Argentina según UBS.

Consolidación fiscal y no reestructuración. Precio promedio de bonos en USD 60.

Exit yield 13% (+200bps sobre países con calificación B-).

Más presión para el fisco federal, cuyo desequilibrio es sideral.

Fuerte sube de metales y petróleo ante rumores (no confirmados) de bombardeos israelíes en Irak, Siria e Irán.

Futuros de acciones: -0.8%.

En momento de sensación de 'rebrote inflacionario' global, es interesante ver en qué rango de inflación se sienten más cómodas las acciones de USA.

En este informe de J.P. Morgan se observan buenos retornos independientemente del escalón inflacionario.

Lo que cambia,…

Inflación de marzo: 11% m/m.

Es una inflación de 'más calidad' ya que la núcleo está en 1 dígito y ahora el índice es impulsado por el reacomodamiento de Precio Relativos de los regulados (subsidios y otras yerbas)...

La mayor aversión al riesgo reciente, producto de más tensiones geopolíticas, hacen que el Oro pique en punta en el YTD.

Vía Schroders

Hoy, en conjuntamente con Quaestus Advisory e Inviu realizamos un desayuno de trabajo junto a nuestros clientes, donde DiegoMartínezBurzaco expuso sobre las perspectivas de la economia argentina.

Evolución de TC nominal de principales monedas latinoamericanas YTD.

Tremenda fortaleza del peso mexicano, fuerte beneficiario del proceso de “nearshoring” post pandemia.

Esto hay que prestarle atención para lo que viene.

Si en los de “adentro” predomina mas la venta que la compra, hay que analizar el por qué…

$SPY $DIA $QQQ

Poco movimiento en USA para los bonos argentinos después del gran rally de la semana pasada.

En USA, los futuros están en negativo.

Lo más importante, según mi opinión, de la lici de hoy:

'El excedente de los vencimientos de esta licitación ($0,78 billones), sumado a la liquidez acumulada en el Tesoro, serán utilizados para comprar los dólares al BCRA para pagar los vencimientos de bonos en moneda extranjera…

Interesante chart de ⁦Franklin Templeton⁩ para indicar por qué la situación general de tech actual es distinta a la de la burbuja puntocom.

Valuaciones mas bajas y mejores rentabilidades corporativas.

Ve viento de cola al sector tech para este año. Driver fundamental: IA.

Interesante gráfico del informe especial que sacó nuestro equipo de Research de Inviu.

En los últimos 4 años, pandemia mediante, el mercado ha diferenciado sustancialmente la calidad, evidenciada en el retorno total de las “Magnificent 7” vs. las “Zombies Stocks” (empresas…

En los mercados globales, el actual gran dilema es si es conveniente aumentar duration en segmento de renta fija.

¿Anticiparse al recorte de la FED es negocio? Históricamente, sí.

¿Es diferente hoy? La resiliencia de la economía de USA lo está haciendo difícil.

Final abierto.

1. BCRA baja tasa de referencia a 80%.
2. También libera la tasa de plazos fijos (va a estar presionada a la baja).

Objetivos:

1. Buscar rebote del dólar libre (limitado, por blend de expos y continuidad del cepo).
2. Seguir “licuando” pesos en términos reales evitando tasa…

Para hedge funds y gestoras, la inflación dejó de ser un riesgo en 2024.

La posición relativa contra el S&P500 en acciones 'pro-inflación' es muy inferior.

Vía Bank of America.

De colección esto de Charlie Bilello.

Clase 1 de Finanzas: a mayor retorno esperado, mayor riesgo hay que asumir.

En palabras simples: cuanto más peso la renta variable tiene en el portafolio, más retorno de largo plazo, pero con más volatilidad.

Con variaciones marginales, así amanece los bonos argentinos en Wall Street.