【长文分析】鲍威尔铁位难撼？特朗普想解职联储主席恐怕是镜花水月⛔️ 近来特朗普要解职鲍威尔的讨论沸沸扬扬，但现实恐怕并不如他所愿。这是几十年来第一次，联储主席的位置不是因通胀、就业或货币政策而面临动摇，而是源自白宫与独立机构之间权力的斗争。

比特币真成“数字黄金”？错 ❌ 是成了中东地缘政治的影子资金 过去两周，crypto 市场血流成河，美国股汇债三杀。但比特币，逆势拉涨，连黄金都没涨得它快。 这不是「比特币黄金血脉觉醒」这么浪漫的事，而是我们正在目睹某些主权国家，把比特币当作战争工具来用。 伊朗不是第一次动用 BTC。 早在

林胖宏观周报（九） 市场换剧本，风险资产齐涨，是反转还是反弹？ 过去一周，市场的节奏又变了。从股汇债三杀、BTC 独自上涨，到现在所有风险资产齐涨。我们正进入一个「每周一个宏观剧本」的市场阶段。先讲结论，林胖我仍然维持「看多 BTC，看空 ETH」的操作 ⚠️ 这一次的剧本，关键在于三件事：

特朗普真的会发零息百年债？一文看懂海湖庄园协议如何重塑全球金融 🦅 特朗普传出将强制海外投资人把手上的美债换成百年期、零票息的新债券，如此可以减少每年 1000 亿美元，相当于 GDP 0.36% 的债息支出。这篇文章，林胖带各位一次看懂背后的逻辑和潜在冲击。 🌕 什么是海湖庄园协议（Mar-a-Lago

伊朗沙希德拉杰港爆炸，4死500伤。连26公里外的能听见爆炸声。同一天，美伊代表正在阿曼秘密谈判。 以色列正在一意孤行，试图背着美国继续搞破坏。而BTC近期的上涨，证实了它正在被「某些」中东/亚洲主权资金当作战争预算的一环。 BTC

特朗普的下一本书会不会是：《行政命令的艺术》？ 特朗普上任至今，已经签了 137 道行政命令，是拜登的 3 倍，欧巴马的 6 倍，小布什的 13 倍。这让不少共和党议员感到不安，因为再这样下去，国会几乎形同虚设。 正常来说，关税课征必须经过国会批准，但特朗普引用

本周，市场的命运不是写在数据里，是写在老板们的嘴里：MSFT, META, AAPL, AMZN 财报数字不重要了，guidance 才是主角。关税、裁员、供应链，一旦这些词频繁出现，市场的剧本就不只是修正，而是重写。 最近几天行情站上分水岭，未来是加速冲顶，还是重新下探，关键就看这些 CEO 怎么开口。

📚 林胖浅谈（五）SOS 指标：比失业率更快告诉你衰退要来了 大多数人看到失业率变化时， 衰退早就已经发生了。 真正想抢在市场剧烈反应之前预判风险， 必须看得更快。 这就是 SOS 指标诞生的原因。 不是月更，不靠问卷， SOS 每周追踪真实失业金申请数据， 用最敏感的就业信号，

📚 林胖宏观周报（十） 风险资产齐涨，crypto表面强势，但真正的风暴正在酝酿 这两周， 市场出现了猛烈反弹， 包括 BTC 在内的 crypto 板块也同步拉高。 但林胖观察下来， 背后的驱动力极其单薄， 并非基本面改善， 而是隐含波动率（IV）短暂崩塌所导致的机械性反弹。 📊 目前 S&P 500 的

【企业电话会议风声鹤唳，如何将其转为 Crypto 的操作？】 BTC 资金在静静加码，ETH 却被美国 CEO 们的发言判了死刑。 六家消费巨头：AXP, V, PYPL, UPS, SBUX, KO， 昨天（4/29）在财报电话会议上全都讲了同一件事： 消费行为在变、信用在透支； 企业在转单、库存在下调。

📉 GDP 负增长，衰退来了？ 对 BTC 而言，这可能是关键性的好消息 👀 美国 Q1 GDP 年化下降 0.3%， 这是三年来首次出现负值，低于市场预期的 0.2% 增长。 这次经济收缩的主因包括三项： 📌 商品进口暴增 50.9%， 为规避关税，企业大量提前进货，导致贸易逆差扩大至 1620 亿美元， 单是这一项就拉低

🚀 BTC 为何突然跳涨？背后是企业支出逻辑的大转向 BTC 在过去 24 小时内突破 97K，攻向 100K， 连带带动高 beta 币种的反弹。 而真正推动这轮上涨的， 是 MSFT、META 电话会议中传递出的乐观信号。 以下是林胖针对目前局势的操作思路： 1️⃣ BTC 是目前市场中结构最清晰、方向最明确的风险资产。

之前就聊过 M2 和 加密货币相关性的问题，我记的上一次说的时候还是在3月中旬了，结果 $BTC 的价格在几天后就跌到了短期最低的 74,000 美元，而当时提出 M2 新高的时候 Bitcoin 是 81,000 美元左右。重要的是 M2 并不代表流动性的提升，只是全球银行储备的增涨，很难直接和风险市场化等号。

👴 高龄 94 岁、即将退休的巴菲特主持第 60 次波克夏股东大会，思路仍然比多数人清晰，值得借鉴： 📍 「过去 60 年里，波克夏的股价曾三度下跌 50%。但这些期间，公司没有任何根本性问题。」 📍 他认为，「过去 30 到 45 天发生的事情……真的不算什么，这并不是一场剧烈的熊市或类似的情况。」 📍