OI大于 1M的币种，自己开吧，部分价差需要自己判断

DEX 交易上的两大危险点，指数操控和流动性踩踏。 关于流动性踩踏这一点，请认真看看 danny 写的这个流动性问题。 指数操控这里目前还没看到有人在写，实际上这里目前有人在靠这个赚钱，咱也不挡人财路，只是给还在farm的同学们提个醒，合理挑选标的和保持仓位规模。

微观结构能短暂预测的，从来就不是价格会到哪里去，而是市场大概率会怎么反应：刹车、冲、假动作还是反手。至于反应强度、持续时间、最终去哪——那从来都不是我们能算的。 就像你站在天桥上看下面红绿灯的路口： 红灯亮了，卖单墙厚、撤单率高、成交全是小单打卖——你知道车大概率会刹住，不会闯。

很遗憾的看到一家DEX去封禁用户，并且强行对用户的利润直接进行扣除剥夺。 Systemic Strategies 是 Hyperliquid 上的一个很有名的策略金库，与 Paradex 的纠纷内容在于paradex的第三方预言机服务给了错误的价格， Systemic Strategies 发现了被低估的报价，于是开单，在上面获利了。 我在 Paradex

我为这个报告生成了一个视频，便于大家学习一下

量化交易可以被视为人类用结构化的、低维度（相对高维现实而言）信息系统，去对抗市场熵增的一种系统性行为。 为什么说市场有“熵增”倾向？ - 金融市场是一个极端复杂的开放系统：无数参与者（散户、机构、算法、监管者）、海量信息流、情绪传染、非线性反馈环、黑天鹅事件…… -

一堆高性能订单簿平台都想复制 Hyperliquid 的成功路径。但实战下来，用户迁移成本高，真正留存的平台屈指可数。 我的观察是，这场“仿盘大战”至少会有两个存活者：Lighter 和 Variational（Omni）。 原因很简单：

为什么人类交易员比AI容易爆仓但是更容易赚钱？ 整体赚大钱的数学本质：凸性 + 下重注 我的观点是：交易的长期复利增长，主要不是靠高胜率，而是靠偶尔几笔极高盈亏比的交易拉动整体收益。 人类交易员天然擅长这种模式

一个暴论：普通独立做市商的单子反正大部分都是被官方签约做市商吃掉，去优化库存管理，增加对冲手段，调整挂单位置，处理好funding_rate 比卷定价有意义的多。

在传统金融学术界，一篇篇经典paper反复灌输一个简单而迷人的叙事：做市商（Market Maker）的主要盈利来源是bid-ask

x.com/i/article/2003…

上个时代的操盘手还要买BN的壳子，来控现货，控资费，控合约价格。 现在好了，DEX提供源源不断的对手盘，毕竟金库的钱又不是项目方的钱。 珍惜现在这个阶段吧，接下来会有更粗暴的事情发生。

被迫成为 Lighter 的钻石手，因为我的 OKX中文 OKX Wallet 中文 钱包卡死在这个页面了，重启浏览器也没用，多少分也没有意义了

在高频交易中，夏普决定下限，而换手率决定上限 在量化交易圈子里，夏普比率（Sharpe Ratio）长期被奉为“风险调整后收益”的黄金标准。许多传统基金、对冲基金甚至散户，都把夏普比率的高低当作评价策略优劣的首要指标。在跨所高频交易的旅程中，我目前最喜欢的一个指标是换手率（Turnover Rate）。