AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM011 – Enflasyon ve muhasebe yanılsaması Yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcıların yaptığı en kritik hata şudur: Nominal kar artışını, ekonomik değer artışı sanmak. Bu hata çoğu zaman yanlış

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM012 – Nominal büyüme vs reel büyüme Yatırımcıların en sık yaptığı kavramsal hata şudur: Büyüme gördüğünde, iyileşme olduğunu sanmak. Oysa her büyüme, şirketin gerçekten daha iyi bir noktaya

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM013 – Faiz, iskonto oranı ve çarpan ilişkisi Yatırımcıların en sık yaşadığı kafa karışıklığı şudur: “Faiz arttı ama şirket değişmedi; neden hisse ucuzladı ?” Bu sorunun cevabı şirketin

Herkes gördüğünü sanır ama çok azı doğru yere bakar. Esas faaliyet karı, nakit akışı, borçluluk ve özkaynak karlılığı birlikte okunduğunda fırsat netleşir. Parçalar yerine oturduğunda, yatırım stres olmaktan çıkar; güvenle ve keyifle taşınan bir servet yolculuğuna dönüşür.

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM014 – Faiz artarken neden F/K düşer? Yatırımcıların en sık sorduğu soru şudur: “Şirket karını artırıyor ama F/K düşüyor. Bu nasıl olur?” İlk bakışta bu tablo bir çelişki gibi görünür. Oysa bu

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM015 – Kur riski mi, kur geçişkenliği mi? Yatırımcıların en sık yaptığı hatalardan biri, kur hareketlerini tek boyutlu okumaktır. Piyasada hala şu refleks yaygındır: Dövizi olan kazanır, borcu

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 0.5 Makro → Mikro Köprüsü TEM016 – Makro bozulurken iyi şirket ne yapar? TEM015’i hatırlayalım Kur artışı tek başına iyi ya da kötü değildir. Belirleyici olan: • Kur riski → savunmasızlık • Kur geçişkenliği → aktarım

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 1 Finansal Tabloları Okuma Sistemi TEM017 – KAP okuma sanatı TEM016’da şunu gördük: Makro şartlar herkesi etkiler; ama ayakta kalanı mikro belirler. ROIC–WACC spread’i ve nakit üretimi kaliteyi ortaya çıkarır. Şimdi

AKADEMİ PhD | Temel Analiz & Değerleme Eğitimi MODÜL 1 Finansal Tabloları Okuma Sistemi TEM018 – Faaliyet raporunda satır araları Bir önceki derste KAP metnini okuduk. Kelimenin risk primi üretebileceğini gördük. Şimdi şirketin kendini nasıl anlattığını çözüyoruz. Ama şunu