人工智能引发的劳动力市场衰退，Palantir老板的一番话解释得清清楚楚。 Alex Karp说，“我们的计划是在增加收入的同时减少员工数量。目标是实现收入增长10倍，员工人数削减10%以上。” 疲软的就业报告，也许有关税的作用，但绝非仅仅是关税。

2025：智能眼镜的关键一年 Meta是全球最成功企业之一，其发展过程中最大的一次失误是2021年全面推进“元宇宙”。 结果一年内股价下跌了约62%。 所幸自2022年底以来，Meta从谷底起已飙升了500%。 元宇宙坑了Meta，此后完全靠人工智能时来运转。 尽管如此，元宇宙仍然通过Meta下属的Reality

全球知名品牌柯达再次发出死亡通知单，称马上就要面临倒闭。 公司并且已经在安排死亡前如何坚持履行义务的计划。 最近一次类似的警告是在2019年左右。一年后靠着7.65亿美元的政府贷款得以逃出一线天。公司开始生产仿制药原料，以减少美国对外国制药的依赖。 柯达现已转行，包括工业印刷和化学品。

Adobe会不会成为AI领域的输家？ 今年股价已下跌逾 20%，Melius Research认为最糟糕的时刻还没有到来，因为AI显然在吞噬软件行业。 人们曾预计软件公司是AI发展的主要受益者，但现在AI浪潮能否惠及所有公司却变得不那么确定了。 AI的发展正在攻击Adobe商业模式中的软肋。

通胀报告不错，但并非完美。 从股市的反弹来看，你可能会认为7月份通胀报告非常棒。 事实并非如此。这无非是足以确认 9 月份将降息。 但报告中也有一些危险信号。 总体CPI从2.669%上升至2.705%，核心CPI从2.934%升至3.059%。 5月份，两者都上涨。 6月份，两者都上涨。 7月份，两者再次都上涨。

人们经常忽略在机器人革命背后，有一场重要的竞赛正在发生： 美国关键矿产的开采和供应链建立。 如果没有基础材料的稳定供应，机器人驱动的制造业繁荣将无从谈起。 人类历史已经屡次说明了，哪个国家控制了新时代的关键资源，也就掌握了繁荣与安全的钥匙。

在人工智能的超速发展下，资本主义“腐朽”的优生学再一次沉滓泛起😂。 WSJ报道了一位叫Tsvi Benson-Tilsen的数学家。他花七年时间研究如何阻止AGI对人类的毁灭，最终得出结论说，这是不可能完成的任务。 如今，他转而研究新的项目，如何创造更聪明的人类，从而让我们摆脱未来AGI的暴政。

这也是我在前一段时间提到的一种美股机会。 电影《大空头》的原型之一史蒂夫-艾斯曼如今已是彻头彻尾的多头，他除了重仓科技股之外，还提出接下来会有一波并购潮，是美股将面临的新机会。

Opendoor的第二季度财报令人大失所望，看来至少半年内这是一笔死钱，如果你持有的话。 iBuying商业模式在疫情期间非常流行，但随着房地产市场的变化，经营非常困难。 公司CEO坦承房地产市场疲软将持续，短期内不指望出现任何业务转机。

在疲软的通胀数据和白宫的巨大压力下，市场持续消化越来越多的降息预期。 9月份降息的几率已跃升至100%以上，意味着市场现在完全消化了下次会议降息一次的预期，甚至开始消化降50个基点的边际概率。 市场现在预计美联储将在年底前的每次会议上降息，到2026年9月总共降息5次。

我们目前很可能处于一个好的降息周期，如果美联储在经济增长势头依然健康的情况下主动降息。 上周美国抵押贷款申请量跃升10%。虽然总体申请量仍较低，但2025年的抵押贷款申请量一直在稳步上升。

鲍威尔可能会继续压制投资者对9月份降息的预期。 就业增长疲软，通胀增速低于预期，市场确信鲍威尔无法再推迟降息。 但鲍威尔很可能不希望市场认为降息已成定局。 大约8月22日美联储务虚会上，鲍威尔很可能会暗示无法确认9月降息，并否定降息50点的可能性。

合并后的派拉蒙Paramount Skydance周三飙升了30%多，又一只网红股冉冉升起。 股价异动前没有任何新闻发布。 这家老牌传统媒体的空头比例高达13.4%。 我一年来先后分析过的2个潜在的并购股票派拉蒙和美钢，都是持有体验极差，看不到希望，但最后一年左右股价飙涨了。

川普现在已经找了好多人作为联储主席的候选人，包括两位知名的华尔街策略师。 候选人之多让人一时难以消化太多的信息量。 有人开玩笑说，川普把寻找鲍威尔继任者这工作活生生变成了一季《学徒》。

伯克希尔在巴菲特接手后的60年，股价上涨约3.5万倍，重要原因是他很少增发股票。 巴菲特完全可以通过发行股票，给收购提供资金，而不是动用盈利。 但如果这么做，股价很可能只是目前的一小部分。 巴菲特也没有像那些硅谷公司那样，向员工/董事发行期权等股票薪酬，而是坚持发放现金薪酬。

2011年，马克-安德里森宣称“软件正在吞噬世界”。 从零售业到银行业再到娱乐业，软件吞噬了一个又一个行业，掀起一场经济和商业模式的革命。 如今，过去的颠覆者正在被颠覆。 人工智能变得如此强大，如此廉价，它正在吞噬软件。

Palantir的估值达到了令人瞠目结舌的水平，市盈率为242倍，市销率137倍。 香橼研究的创始人安德鲁-莱夫特似乎打算做空它。 他接受记者采访时表示，喜欢这家公司，喜欢他们的CEO，问题是它的股价有可能被削掉三分之二。 “历史上从来没有一家公司的市盈率没有被修正50%的。”

人工智能正在取代人类工作，硅谷企业大佬们的解决方案是什么？ 无需劳动，全民基本收入UBI。 这是无附加条件的现金分配，人人都能享受到AI创造的财富。 突然之间，一个曾经被视为社会主义政策的想法，成了AI热潮中最热门的话题。 山姆-奥特曼设想了一种可能性：

FTX破产案，追回的资金要远远大于损失。 欠客户：112亿美元 追回总额：165亿美元 盈余：53亿美元 索赔金额低于5万美元的客户大多数可以获得119%的退款，外加索赔金额的9%年利。这是破产史上少有的。 但实际上还是有大批受害者亏惨了，主要是因为他们早前以10-20美分的价格将债权卖给了资产管理公司。

英特尔还有18个月的时间来决定未来，否则高通和Arm将决定其命运。 竞争对手正在对英特尔的核心市场发起最猛烈的进攻。 高通大举进军WindowsPC市场，并突然重返数据中心处理器领域。 Arm通过提价从英特尔的生态系统中榨取更多油水，还打算更激进的自主生产芯片。